Біткойн найгірший Q1 за 7 років сутички з рекордною інфляцією

Що змінилося всього за три місяці, щоб підштовхнути біткойн з 109 тис. До 82 тис. Доларів? Це були просто дані про інфляцію, чи щось більше відбувається за лаштунками?

Біткойн найхолодніший Q1 за 7 років

Всього три місяці тому атмосфера на ринку криптовалют була електричною. Біткойн (BTC) зросла за 109 000 доларів, Ethereum (ETH) тримався сильною, і свіжа хвиля оптимізму прокотилася через простір, придуману поверненням про-крипто Дональда Трампа до Білого дому. Але коли ми закриваємо Q1 2025, цей оптимізм спокійно зів’яв до невизначеності.

Станом на 31 березня біткойн торгує близько 82 000 доларів, що відзначає майже 13% падіння за квартал. Він повинен зареєструвати свою найслабшу ефективність Q1 за сім років, закінчуючи дворічний пробіг суцільних прибутків у першому кварталі.

Щоб поставити це в перспективу, біткойн підскочив на 72% у Q1 2023 і піднявся ще на 69% у Q1 2024. Востаннє, коли він сильно пробився в першому кварталі, був у 2018 році, коли він занурився майже на 50% під час випадання буму ICO.

Однак Ethereum стикається з набагато крутішим занепадом. Друга за величиною криптовалюта за ринковою обмеженням втратила приголомшливі 46,4% цього кварталу, зараз торгуючи близько 1800 доларів. Це майже ідентично його 46,6% падіння в 1 кварталі 2018 року, що робить це найгіршим показником першого кварталу за сім років.

Але коли ми збільшуємо масштаб, починає з’являтися більш нюансована картина. У період з 2017 по 2025 рік біткойн закінчив Q1 у червоному чотирьох разів з дев’яти, а Ethereum бачив, як три програли Q1 в тому ж розтяжці.

Що робить цей особливий спад – це більш широкий фон: стійка інфляція, крихка довіра інвесторів та посилення геополітичних ризиків.

Тож питання зараз – це було просто сезонним ковзанням чи ознакою глибших проблем попереду? Чи можуть ціни відскочити, коли макро -середовище зміщується на користь криптовалюти? Давайте уважніше подивимось.

Розшифровка криптовалюта

28 березня криптовалют зазнав різкого удару після звільнення основних витрат на особисте споживання в лютому (PCE) – ключова метрика інфляції, що ретельно контролюється Федеральним резервом.

Зростання за рік на 2,8%, трохи вище очікуваних 2,7%, але достатньо лише для того, щоб не розбирати інвесторів.

На відміну від інфляції заголовок, Core PCE викреслює шум цін на їжу та енергію, пропонуючи більш чіткий погляд на стійкі тенденції цін. І цей чіткий погляд виявив, що інфляція не охолоджується так швидко, як сподівалися ринки.

Цей сюрприз з інфляцією приземлився так само, як побоювання щодо глобальної торгівлі нагрівалися. Трифне тарифне стратегія президента Дональда Трампа запровадила свіжу хвилю макроекономічної напруги.

Він розпочався на початку лютого з 25 -відсотковою тарифною загрозою, націленими на канадські та мексиканські товари. За цим швидко відбулося широкий 20% тариф на весь китайський імпорт, керований звинуваченнями у ролі Пекіна у торгівлі фентанілом.

Від сталі та алюмінію до автомобілів і навіть венесуельської олії, мало секторів було пошкоджено. Адміністрація оприлюднила список з близько 15 країн – позначила “Брудні 15” – це незабаром може зіткнутися з взаємними тарифами на основі дисбалансів та геополітичного тертя.

Глобальний відштовхування був швидким і сильним. Китай відповів тарифами на американський сільськогосподарський експорт. ЄС готує багатофазний план, що охоплює приблизно 28 мільярдів доларів США. Канада вдарила CAD 60 мільярдів доларів у відплаті, в той час як Мексика, як кажуть, завершує власні заходи на початку квітня.

Ринки, не дивно, не сприйняли невизначеність добре. І S&P 500, і NASDAQ 100 впали на 2% в день, коли дані про PCE були оприлюднені, знищивши між ними більше 1 трлн дол.

Криптовалюта була знята в більш широкому ході ризику. По мірі того, як інвесторні нерви розбиваються, такі активи, як ETH, Ripple (XRP), Solana (SOL) та інші альткойни, проливають свої останні вигоди, а біткойн боровся під посиленням макро тиску.

За даними GlassNode, більшість останніх продажів надходять від короткострокових власників-тих, хто купив біткойн за останні п’ять місяців і зараз реагує на коливань цін.

Вся реалізація збитків на ринку #bitcoin наразі надходить від короткострокових власників (155 днів) залишається прибутком і є основним джерелом отримання прибутку. pic.twitter.com/s2v6cq0bqt

– GlassNode (@GlassNode) 28 березня 2025 року

Тим часом довгострокові власники-інвестори, що займаються понад 155 днів-залишаються прибутком і, здається, є основним джерелом поточної прибуткової діяльності.

З довгостроковими очікуваннями інфляції зараз піднімаються до 4,1%-їх найвищий рівень з 1993 року-багато торговців перейшли до оборонної позиції, переходячи капітал у готівку. Всього три місяці тому, перед тарифним розгортанням, ці очікування були ближче до 2,6%.

Через години були оприлюднені дані про очікування інфляції UMich.

Довгострокові очікування інфляції в США офіційно зросли до 4,1%, найвищий рівень з 1993 року.

Раніше зростання інфляції мала досить чіткі наслідки для ринку.

Це змінилося після даних GDPNOW у п’ятницю. pic.twitter.com/0qh3aqoudm

– Лист Kobeissi (@kobeissiletter) 29 березня 2025 року

Що говорить довіра споживачів про наступні кроки криптовалюти

За даними ради конференції, американські настрої споживачів продовжили свій слайд вниз у березні. Індекс довіри споживачів, звільнений 25 березня, впав на четвертий місяць поспіль, приземлившись на 92,9.

Однак більшою кількістю було падіння індексу очікувань, який знизив 9,6 балів до 65,2. Це найнижче читання з 2013 року і набагато нижче 80-бального порогу, який часто розглядається як попереджувальний знак майбутнього спаду.

Індекс очікувань вимірює, як домогосподарства розглядають дохід, умови бізнесу та перспективи роботи в найближчі місяці. Падіння до цих рівнів говорить про те, що люди повторно калібрували свій світогляд. І коли очікування тьмяні, поведінка ризику, як правило, змінюється так само швидко.

Ця зростаюча обережність починає з’являтися на ринках. Лише 37,4% учасників опитування зараз вважають, що ціни на акції зростуть протягом наступного року-різке 10-бальне зниження з лютого та найкрутіше щомісячне падіння за рік.

У той же час оптимізм щодо робочих місць згасає. Відсоток споживачів, які очікують, що більше робочих місць впав з 18,8%до 16,7%, тоді як ті, хто очікує, менша кількість робочих місць піднялася до 28,5%.

Це клімат, який не підтримує важкі ставки. З інфляцією все ще піднімається гаряча та глобальна невизначеність торгівлі, інвестори відтягуються назад – і Crypto є одним із перших, хто відчула тиск. Апетит ризику охолоджується, і капітал починає переходити до безпечніших, більш оборонних ігор.

Попереджування подальше знижується?

Оскільки Q1 наближається до ноти, як для криптовалют, так і для традиційних ринків, велике питання зараз полягає в тому, що далі?

По всій дошці ми бачимо ознаки втоми. Американські акції, зокрема, блимає більш широкою слабкістю. “Futures S&P 500 офіційно увійшли до території виправлення”, – зазначив лист Kobeissi, підкреслюючи, що понад 2,7 трлн дол.

Порушення: ф’ючерси на S&P 500 Офіційно входять до виправної території, що призвело до 4 -денних збитків ринкових обмежень до -2,7 трлн дол.

Зараз NASDAQ 100 знаходиться лише на 5,5% від виходу на ринок ведмедів. pic.twitter.com/zkypmanlx0

– Лист Kobeissi (@kobeissiletter) 31 березня 2025 року

Тим часом NASDAQ 100 перевищує 5,5% вище офіційного рівня ринку ведмедів. Це важливо, оскільки криптовалюта, особливо біткойн, все більше корелює з важкими активами ризику. Коли NASDAQ провалюється, криптовалюта часто слідує за цим.

Навіть основні інституційні покупки не змінюють тенденцію. Останній крок MicroStrategy – придбання біткойна на суму 1,92 мільярда доларів і додавши понад 22 000 BTC до своїх акцій, не змогли зупинити слайд.

“Сейлор щойно додав 22,048 BTC … але біткойн все ще закрив тиждень червоним кольором”, – зауважив криптот -аналітик Маартунн, вказуючи на силу макрорухів, що вагою на ринку.

Дивлячись на довгострокові тенденції, миготь більше обережних вогнів. Відносна сила золота проти біткойна постійно піднімається.

Вперше за десятиліття співвідношення золота/BTC вирвалося з 12-річного зниження, що спонукало питання про те, як криптовалюється, відтворюється на тлі зростаючої макро невизначеності.

Як традиційний безпечний хейвен, золото, як видається, викликає оновлений інтерес, потенційно відтягуючи капітал від більш ризикованих активів, таких як Bitcoin та Ethereum.

Зокрема, Ethereum знаходиться під додатковим тиском. Технічний аналітик Майкл Ван де Поппе описав свою цінову структуру як глибоко стосовно: “масово катастрофічна діаграма для ETH”, – зазначив він, припускаючи, що місцевий дно Ethereum може збігатися з недавньою силою Голда.

Масово катастрофічна діаграма для $ eth.

Я не знаю, куди це знизиться, хоча я підозрюю, що пік золота та дно Ethereum будуть співвіднесені. pic.twitter.com/78r7Uaxylk

– Michaël van de Poppe (@cryptomichnl) 29 березня 2025 року

Економічні прогнози також схиляються до обережності. Нещодавно Goldman Sachs підняв свою вірогідність у США до 35%, що перевищує 20%, зумовлених проблемами, що тарифи та більш жорсткі фінансові умови можуть перешкоджати зростанню більше, ніж очікувалося.

Тим не менш, може тривати можливий зсув. Жюльєн Біттел, керівник макро-досліджень глобального макро-інвестора, вважає, що деякі найгірші сценарії можуть бути вже коштують.

Він пояснює, що фінансові умови, як правило, потрапляють на ринки з відставанням від 10 до 12 тижнів, а поточна мінливість Q1, ймовірно, випливає з політики, що посилюється в Q4 2024.

Підтримуючи цю точку зору, нещодавні зниження долара США, дохідність облігацій та однорічна інфляційна бікевенс натякають, що ринки можуть виходити за межі пікового стресу.

“Досі може бути короткострокова відбивка або остаточне занурення до тарифного оголошення 2 квітня,-додав Біттел,-але шлях найменшого опору після цього відчуває себе вище”. Він розглядає квітень як потенційну переломну точку, особливо якщо макро дані покращуються, а ліквідність починає полегшуватися.

Якщо макро -умови стабілізуються, відступлення від інфляції та прибутки від фінансової ліквідності, криптовалюта може отримати користь від відскоку в апетиті до ризику.

Але якщо протистояння тарифу погіршується або побоювання рецесії поглибляється, ринок може залишатися під тиском, особливо з великою кількістю короткострокових власників, які все ще активні та реактивні.

І все -таки обережність залишається обґрунтованою. Ринок перебуває у фазі, коли позитивним каталізаторам потрібен час, щоб перетворити на цінові дії, а впевненість повільно повертається. Торгівля розумно і ніколи не вкладає більше, ніж ви можете дозволити собі втратити.