Повний посібник для початківців із вторинних ринків криптовалюти

«Вторинний ринок – це місце, де інвестори купують і продають уже випущені активи. У традиційних фінансах це включає фондові біржі та ринки облігацій. У Web3 вторинний криптовалютний ринок — це місце, де торгуються токенами, токенізованими цінними паперами, NFT та іншими цифровими активами після їх першого продажу. Вторинний ринок не збирає гроші на оригінальний проект.», — джерело: cryptodaily.co.uk

Вторинний ринок – це місце, де інвестори купують і продають уже випущені активи. У традиційних фінансах це включає фондові біржі та ринки облігацій. У Web3, вторинний ринок криптовалюти це місце, де торгуються токенами, токенізованими цінними паперами, NFT та іншими цифровими активами після їх першого продажу. Вторинний ринок не збирає гроші на оригінальний проект. Натомість він дозволяє покупцям і продавцям торгувати та дозволяє змінювати ціни залежно від попиту та пропозиції.

Чому вторинний ринок важливий для криптовалюти

Вторинний ринок відіграє кілька важливих ролей, які впливають на розвиток проектів і дії інвесторів:

• Це створює ліквідність, тому власники можуть перетворити свої токени на інші активи або готівку. Ця ліквідність впливає на те, чи хочуть інвестори зберігати токени протягом тривалого часу.

• Це допомагає з’ясувати ціну, що дозволяє спільноті та розробникам бачити попит, планувати випуск токенів і коригувати стимули.

• Це дозволяє як індивідуальним, так і інституційним інвесторам купувати або продавати, не маючи зусиль безпосередньо з первинним емітентом. Цей легкий доступ впливає на те, як люди вирішують інвестувати та брати участь у ринку.

• Для токенізованих активів реального світу працюючий вторинний ринок робить токенізацію більш корисною, дозволяючи продовжувати торгівлю та спільне володіння. Аналітики та кредитні агентства кажуть, що розвиток вторинних ринків важливий для більш широкого використання токенізації.

Ці ролі пов’язують мережеву діяльність проекту із зовнішніми грошима та думкою ринку. Без вторинного ринку проект має низьку ліквідність і слабкі цінові сигнали.

Основні типи вторинних крипторинків

Крипто вторинні ринки бувають різних типів. Кожен тип працює по-різному, приваблює різних користувачів і має свої ризики.

Централізовані біржі (CEX)

Централізовані біржі використовують власні книги замовлень або механізми відповідності. Ці платформи зазвичай пропонують способи внесення звичайних грошей, швидку торгівлю, багато торгових пар, деривативи та розширені типи ордерів. Централізовані біржі пропонують достатню ліквідність для основних токенів, але користувачі стикаються з ризиками, оскільки платформи контролюють їхні кошти.

Децентралізовані біржі (DEX)

На децентралізованих біржах використовуються автоматизовані маркет-мейкери або журнали замовлень у ланцюжку, створені за допомогою смарт-контрактів. Торги відбуваються в блокчейні, і користувачі зазвичай контролюють свої закриті ключі. DEX дозволяють людям торгувати токенами, які можуть не бути розміщені на централізованих біржах, і вони використовують чіткі правила щодо резервів і ціноутворення.

Позабіржова (OTC) торгівля

Позабіржові столи підбирають великих покупців і продавців і допомагають організувати великі угоди. Оскільки транзакції відбуваються за межами централізованих бірж, ціни на криптовалюту не впливають, навіть якщо йдеться про великі обсяги. Однак позабіржові угоди часто вимагають суворої перевірки особи та суворих заходів безпеки.

Платформи з маркерами безпеки та маркерами безпеки

Деякі платформи дозволяють людям торгувати токенізованими реальними активами або акціями приватних компаній. Ці ринки поєднують біржову торгівлю з правилами приватного ринку, часто додаючи обмеження на перекази та перевірки відповідності. Їх мета — полегшити торгівлю цими активами. Аналітики бачать більший попит на вторинні ринки, засновані на блокчейні, щоб сприяти зростанню токенізації.

Однорангові ринки та ринки NFT

Для NFT і деяких криптовалют однорангові ринки дозволяють користувачам перераховувати товари та робити прямі пропозиції. Ці платформи можуть бути децентралізованими або централізованими, і вони часто мають аукціони, фіксовані ціни та виплати роялті для творців.

Кожен тип платформи робить внесок у загальний вторинний ринок. Ліквідність і стабільність цін часто залежать від того, наскільки добре ці майданчики працюють разом.

Як працює визначення ціни на вторинних ринках криптовалюти

Ціни встановлюються тим, як покупці та продавці взаємодіють у різних місцях. Те, як це працює, залежить від налаштувань ринку:

• На біржі книг заявок пропозиції та запити виявляють негайну готовність купувати та продавати. Найкраща пропозиція та найкращий запит формують спред і визначають короткострокову ціну, що торгується. Маркет-мейкери часто подають замовлення, щоб звузити спреди та поглинути певну волатильність.

• Автоматизовані маркет-мейкери використовують формули та пули ліквідності. Сума в пулі встановлює ціну, і великі угоди можуть змінювати ціну залежно від розміру пулу та прослизання. Постачальники ліквідності отримують комісію, але можуть втратити гроші, якщо ціни сильно зміняться.

• У позабіржових угодах встановлюються конкретні ціни на великі суми. Ці угоди можуть не відображатися в книгах публічних замовлень відразу, але вони все одно впливають на ринковий попит і пропозицію.

Глибина ринку, різноманітність учасників і наявність похідних інструментів впливають на те, наскільки вторинний ринок показує реальну вартість активу. Якщо ринок неглибокий, великі замовлення можуть спричинити значні коливання цін, а дрібні трейдери можуть погіршити ці коливання.

Ліквідність: чому це важливо та як її виміряти

Ліквідність показує, наскільки легко купувати або продавати, не змінюючи значної ціни. У криптовалютах ліквідність може сильно відрізнятися залежно від токена та місця торгівлі.

Основні показники ліквідності, на які варто звернути увагу:

• Спред між пропозиціями та попитом, який показує негайну вартість виконання ринкового замовлення. Вузькі спреди вказують на хорошу ліквідність.

• Глибина книги замовлень, яка показує доступний обсяг на різних цінових рівнях. Більш глибокі книги замовлень поглинають більші замовлення з меншим прослизанням.

• Резерви пулу ліквідності в ланцюжку вкажуть, скільки DEX може впоратися до зростання прослизання. Великі запаси зменшують прослизання.

• Обсяг торгів діє як проксі для активності та обороту. Більший обсяг зазвичай збігається з кращою ліквідністю.

Ринкові події можуть швидко знизити ліквідність. Останнім часом багато альткойнів втратили ліквідність під час стресових ситуацій, що зробило їх більш ризикованими для трейдерів та інвесторів з великими холдингами.

Роль маркет-мейкерів і постачальників ліквідності

Маркет-мейкери та постачальники ліквідності стабілізують вторинні ринки, забезпечуючи безперервну ліквідність пропозиції та пропозиції. Їх ролі відрізняються залежно від місця проведення:

На централізованих біржах призначені маркет-мейкери або високочастотні торгові фірми розміщують лімітні ордери, щоб звузити спреди та отримати знижки. Їх діяльність покращує виконання торгів і зменшує волатильність.

На децентралізованих біржах постачальники ліквідності розміщують пари токенів у пулах, щоб отримувати комісію від угод. Вони припускають вплив руху цін між парними токенами. Комісійні доходи компенсують цей ризик, але не усувають постійні втрати.

Маркет-мейкери можуть вийти з ринку під час стресових ситуацій, що робить ринки тоншими та ширшими. Це показує, чому інвестори повинні звертати увагу на ліквідність під час планування ризику.

Інструменти, якими торгують на вторинних ринках криптовалюти

Вторинний ринок пропонує багато типів активів, з якими зіткнуться новачки.

Нативні токени та альткойни

Ці токени можуть показувати мережеву цінність, давати права голосу або використовуватися в інших системах. Вони торгуються на багатьох платформах і є основною частиною вторинної торгівлі криптовалютами.

Токенізовані цінні папери та токени активів

Деякі проекти перетворюють акції, облігації, нерухомість або кошти на токени. Ці токени часто торгуються на спеціальних платформах з правилами щодо того, хто може купувати чи продавати. Зростання токенізованих цінних паперів залежить від побудови легальних і сумісних вторинних ринків.

Стайблкойни

Стайблкойни діють як готівка для торгівлі та розрахунків. Їх ліквідність і використання на ринках впливають на те, наскільки стабільним є весь ринок.

NFT і цифрові предмети колекціонування

Незамінні токени (NFT) торгуються на спеціальних ринках. Ціни на них залежать більше від унікальності та культурної цінності, ніж від звичайних економічних факторів.

Деривативи та безстрокові контракти

Похідні платформи дозволяють людям торгувати ф’ючерсами, опціонами та безстроковими свопами. Ці інструменти дозволяють використовувати кредитне плече, хеджувати та спекулювати, і вони можуть впливати на звичайні ринки. Централізовані та децентралізовані деривативи мають свої власні ризики.

Кожен тип активів має свої правила та способи їх збереження, тому початківцям варто дізнатися, як працює кожен з них, перш ніж торгувати.

Вторинні ринки приватних криптоактивів і акцій

Вторинні ринки також дозволяють людям торгувати акціями приватних компаній і обмеженими токенами. У минулому ці операції відбувалися на спеціальних приватних платформах. Тепер блокчейн-платформи намагаються полегшити торгівлю приватними активами, дозволивши спільне володіння та постійну торгівлю. Це може відкрити приватні ринки для більшої кількості людей, але все ще існує багато правил і обмежень. Аналітики кажуть, що створення кращих вторинних ринків є ключовим для токенізації традиційних активів.

Правове та нормативне середовище для вторинних ринків криптовалюти

Правила визначають, які вторинні ринки можуть працювати, хто може приєднатися та чим можна торгувати. Правила відрізняються від країни до країни. Наприклад, деякі регулюючі органи розглядають багато токенів як товари або власність, дозволяючи широку вторинну торгівлю на майданчиках, які відповідають місцевим правилам.

Деякі юрисдикції розглядають певні токени як цінні папери, тому ними можна торгувати лише на зареєстрованих біржах, які дотримуються законодавства про цінні папери. Це впливає на те, як платформи перераховують токени та як інвестори можуть їх купувати.

Великі ринкові події спонукали регулятори та інвесторів звернути пильнішу увагу. Наприклад, серйозні збої на обміні та шахрайство призвели до закликів до кращого контролю за тим, як утримуються кошти.

Початківцям слід очікувати зміни правил і завжди перевіряти закони у своїй місцевості та на платформах, якими вони користуються.

Загальні тертя та способи провалу ринку

Іноді вторинні ринки не працюють гладко:

• Ліквідність може зникнути, якщо маркет-мейкери або постачальники ліквідності підуть. Це робить угоди більш ризикованими та збільшує прослизання.

• Маніпулювання ринком, як-от торгівля збитками, спуфінг або схеми помпи, може зіпсувати ціни на платформах із слабким наглядом. Централізовані та добре регульовані біржі зазвичай краще усувають ці проблеми.

• Ризик контрагента та кастодіальний ризик виникають, коли централізовані платформи неправильно використовують кошти. Минулі невдачі показують, що ці ризики можуть перетворити активи, які здаються ліквідними, на заморожені претензії, якщо платформа збанкрутує.

• Слабкі місця в смарт-контрактах на DEX або токен-контрактах можуть дозволити хакерам викрасти кошти або заморозити ліквідність. Аудити та винагороди за помилки допомагають, але вони не усувають усіх ризиків.

Знання про ці ризики допоможе вам вирішити, скільки інвестувати, де зберігати свої активи та як розподіляти свої операції між різними платформами.

Як лістинг і вилучення з біржі впливають на вторинні ринки

Коли біржа додає токен, зазвичай стає легше торгувати та вона має більшу ліквідність. Біржі мають правила лістингу, які можуть включати юридичні, технічні та бізнес-фактори.

Якщо токен видаляється, він втрачає місце торгівлі, а ліквідність і прозорість ціни часто падають. Видалення зі списку може відбуватися через нормативні вимоги, проблеми з відповідністю або бізнес-рішення. Звертайте увагу на листинги подій, оскільки вони можуть істотно вплинути на торгівлю та ліквідність.

Як макроподії та шоки ліквідності поширюються на вторинних ринках

Великі економічні події можуть вплинути на багато активів і торговельних майданчиків одночасно. Якщо одна частина ринку втрачає ліквідність, це може спричинити ширші спреди або вимушені розпродажі в інших областях, особливо коли бере участь кредитне плече. Минулі події показують, що вторинні ринки можуть швидко стати неліквідними, посилюючи коливання цін. Спостереження за глибиною ринку та кредитним плечем може допомогти виявити ці ризики.

Як розблокування та набуття токенів впливають на вторинну поставку

Багато токенів мають заплановані розблокування для команд, інвесторів або винагороди спільноти. Коли багато токенів розблоковано одночасно, пропозиція може швидко зрости, що може підштовхнути ціни донизу, якщо попит не встигне. Інвесторам слід переглянути графіки випуску токенів і спланувати великі розблокування. Деякі проекти використовують блокування або поступове набуття права, щоб уникнути раптових стрибків пропозиції.

Основні приклади: уроки минулих подій вторинного ринку

Минулі події показують, наскільки вторинні ма rkets може вийти з ладу або відновитися.

• Біржа руйнується: якщо платформи, які зберігають кошти клієнтів, погано керують ними, активи можуть застрягти, якщо платформа збанкрутує. Це підкреслює ризики довіряти іншим свої активи.

• Кризи ліквідності: швидке падіння цін може свідчити про слабку ліквідність багатьох альткойнів і змусити маркетмейкерів піти, що розширює спреди та збільшує прослизання. Спостереження за глибиною ринку та потоком замовлень може допомогти вам уникнути сюрпризів.

• Шок розблокування токенів: у деяких ранніх проектах ціни впали після великих розблокувань. Планування графіків випуску токенів може допомогти вам уникнути цих шоків пропозиції.

Перегляд цих випадків допоможе вам встановити правила щодо того, скільки інвестувати та де торгувати.

Як установи та традиційні фінанси взаємодіють із вторинними ринками криптовалюти

Традиційні фінансові установи все більше залучаються до вторинних ринків криптовалюти, пропонуючи зберігання, токенізовані кошти та регульовану торгівлю. Їх участь може збільшити ліквідність і побудувати нові торгові системи. Кредитні агентства та банки також спостерігають за тим, як розвиваються сумісні вторинні ринки, оскільки це необхідно для більшої токенізації. Коли заклади приєднуються, вони часто підвищують стандарти дотримання, зберігання та звітності.

Майбутнє вторинних ринків криптовалюти: тенденції, на які варто звернути увагу

Кілька тенденцій можуть змінити вторинні ринки. Наприклад, зростання токенізовані активи реального світу залежить від наявності законних і відповідних місць для торгівлі ними. Експерти кажуть, що сильніші вторинні ринки можуть прискорити впровадження токенізації.

Також з’являються гібридні моделі, які поєднують централізовані системи замовлення з розрахунками в ланцюжку, щоб збалансувати швидкість і прозорість. Рішення Layer-2 і cross-chain розробляються для підключення різних платформ і полегшення торгівлі в різних системах. Крім того, приєднується більше фінансових установ, що забезпечує більшу ліквідність і вищі стандарти відповідності.

Відстеження цих змін допомагає інвесторам вибирати, де торгувати та як зберігати свої активи.

Відмова від відповідальності: ця стаття є спонсором і призначена лише для інформаційних цілей. Він не відображає поглядів Crypto Daily і не призначений для використання як юридичні, податкові, інвестиційні чи фінансові поради.