“Чи може Defi вижити за застарілими фінансовими нормами? Експерти припускають, що примусити децентралізовані платформи в моделі відповідності, розроблені для банків, було б катастрофічним, що підтверджує, чому розробники політики повинні переосмислити свій підхід. Сенат голосує за скасування IRS, яке керує тривалою напругою уряду США з децентралізованими фінансами, досягла чергового вирішального моменту. 4 березня в рідкісному”, – Напишіть: www.crypto.news
Чи може Defi вижити за застарілими фінансовими нормами? Експерти припускають, що примусити децентралізовані платформи в моделі відповідності, розроблені для банків, було б катастрофічним, що підтверджує, чому розробники політики повинні переосмислити свій підхід.
Сенат голосує за скасування правління IRS
Тривала напруга уряду США з децентралізованими фінансами досягла чергового вирішального моменту.
4 березня, у рідкісному показі двопартійної угоди, Сенат переважно проголосував 70–27 за скасування правила IRS, яке б наклало традиційні вимоги щодо фінансової звітності щодо децентралізованих бірж та протоколів Defi.
Якби це набуло чинності, це правило змусило б розробників та платформи Defi повідомляти про криптовалютні операції IRS, ефективно ставлячи їх до звичайних фінансових посередників.
Зараз резолюція прямує до Палати на чергове голосування перед тим, як посадити на стіл президента Дональда Трампа. З AI та Crypto Czar Трампа, Девідом Саксом, вже сигналізуючим про скасування, цей захід, як видається, на швидкому шляху до стану закону.
Криптовики вважають це головною перемогою за фінансову конфіденційність та інновації, але, коли голосування в Палаті все ще триває, і регуляторна невизначеність триває, битва за правовий статус Дефі не закінчується.
Щоб вивчити наслідки, Crypto.News розмовляв виключно з Геді Навазаном, головним директором з питань дотримання 1 -х дюймів (1 дюйм), одним із найвизначніших агрегаторів Defi в просторі.
Правило IRS та його скасування
Наразі репетироване правило IRS прагнуло накласти традиційні зобов’язання з фінансової звітності щодо протоколів Defi, ефективно класифікуючи їх як брокерів.
Відповідно до цієї вимоги, децентралізовані платформи були б змушені повідомляти про валові надходження та дані про транзакції користувачів – навіть якщо вони не мають коштів користувачів або функціонують як фінансові посередники.
Введений під адміністрацією Байдена в рамках більш широкого поштовху до дотримання податків у криптовалюті, правило було розроблено як один із заходів щодо вирішення розрахункового щорічного розриву податків, пов’язаних із не повідомленими криптовалютами.
Згідно з аналізом Barclays 2022 року, розрив між податками, які збирає IRS, і те, що він заборгував із криптовалют, може становити до 50 мільярдів доларів щорічно.
Міністерство казначейства прогнозував, що, розширивши визначення брокерів, уряд може стягнути 3,9 мільярда доларів втраченого доходу протягом наступного десятиліття.
Однак пропозиція зіткнулася з жорстокою опозицією, оскільки структурна конструкція Defi зробила дотримання майже неможливою. Навазан стверджує, що IRS принципово неправильно зрозумів, як діє Defi.
“Ця пропозиція відображає помилковий поспіх на регулювання без чіткого розуміння технологічних складностей. Це не помічає той факт, що багато децентралізованих протоколів фінансів, включаючи децентралізовані обмінні агрегатори, не опікують активів користувачів, що робить концепцію застосування традиційних брокерських правил технічно нездатними”.
Однією з найбільших проблем, які викликають лідери галузі, було те, що правило вимагало б розробникам програмного забезпечення та смарт -творцями контрактів, щоб повідомити про дані податків, до яких вони не мали доступу.
На відміну від централізованих бірж, таких як Coinbase або Binance, платформи Defi покладаються на самостійне виконання розумних контрактів, що працюють на публічних блокчах, тобто немає компанії, яка керує обліковими записами користувачів або тримає кошти клієнтів.
Примушування їх діяти як брокери, було б схожим на вимогу, щоб протокол з відкритим кодом збирав та зберігати інформацію користувачів, яку він ніколи не був розроблений для обробки.
Незважаючи на те, що дотримання податків було ключовим напрямком для регуляторів, безпека залишається однією з найактуальніших питань Defi. Тільки в 2023 році хакери вкрали понад 1,8 мільярда доларів з платформ Defi, з гучними порушеннями, що впливають на фінансування Ейлера, атомний гаманець та фінансування кривих.
Navazan вважає, що регуляторні зусилля повинні надати пріоритет цим вразливом замість того, щоб фіксувати оподаткування.
“Що є більш актуальним для майбутнього Defi, – це розробка узгодженої рамки управління для децентралізованих автономних організацій та належних рекомендацій щодо практики безпеки. Регуляторна спрямованість повинна зосереджуватися на встановленні смарт -контракту, визначення злочинних жетонів та захисту користувачів. бути непропорційно зосередженим на оподаткуванні ».
Економічний випадок – водіння Defi під землею?
Зростаюча стурбованість лідерами галузі полягає в тому, що надмірне регулювання може призвести до того, що з США виганяють діяльність Defi з США, подібно до того, що вже сталося з централізованими біржами.
Навазан попереджає, що важкі чи неоднозначні політики не сприяють дотриманню-вони просто змушують інновації виїхати.
“Примушення централізованих фінансових норм до Defi може мати ненавмисні наслідки, включаючи водіння криптовалютних операцій під землею або до офшорних юрисдикцій. Одним з головних ризиків є те, що надмірні регуляторні обтяги витіснять інновації Defi з США, подібне до того, що вже спостерігається з багатьма криптовалютами, що переходили до юрисдикцій, таких як Дубай, Швейцарія та Ліхтенстейн” “.
Промисловість вже бачила гучні виходи. У 2023 році Coinbase, найбільша криптовалюта на базі в США, оголосила, що розглядає можливість зміщення штаб-квартири за кордон через регуляторну невизначеність. Близнюки слідували за цим, у відповідь на відсутність чітких американських рамок.
Навіть протоколи Defi – незважаючи на те, що немає фізичних штаб -квартири – починають переміщувати свої команди розвитку та юридичні організації до більш сприятливих юрисдикцій.
Ще одним непередбачуваним наслідком агресивного регулювання є зростання інструментів конфіденційності криптовалют, які могли б ще складніше зробити податкове виконання.
Санкції казначейства США щодо Tornado Cash (розірвані), протокол конфіденційності, не усунули попит на анонімні транзакції – це просто підштовхнуло користувачів до альтернативних платформ. З моменту заборони з’явилися нові протоколи Defi, орієнтовані на конфіденційність, багато з яких зараз будуються поза межами регуляторного охоплення США.
Навазан вважає, що без більш збалансованого підходу уряд ризикує втратити контроль над тією самою галуззю, яку вона прагне регулювати.
“Відсутність чітких правил вже робить установи нерішучими для повного взаємодії з Defi, оскільки традиційні банки та фінансові гравці вимагають юридичної впевненості перед тим, як здійснити ресурси. Однак інституційний апетит до Defi зростає, з великими гравцями, такими як проект JPMorgan Onyx, що вивчає токенізовані активи та врегулювання блокчейн”.
Незважаючи на регуляторну невизначеність, Defi продовжує залучати інвесторів з високопродуктивними можливостями, а деякі протоколи пропонують прибуток до 27–30%, а Навазан попереджає, що надмірне регулювання також може призвести до збільшення ухилення від сплати податків.
“Незважаючи на те, що стійкість таких врожаїв є дискусійною, реальність полягає в тому, що вони продовжують залучати інвесторів. Якщо суворі вимоги до звітності підштовхують діяльність Defi на підземні або нерегульовані ринки, податкові органи можуть втратити видимість щодо транзакцій взагалі, в кінцевому рахунку зменшуючи доходи податків, які вони спрямовані на збір”.
Як повинні працювати правила Defi
Зі скасуванням правил IRS, платформи Defi вже не перебувають під негайною загрозою бути примушеними до централізованої моделі звітності. Однак це не усуває потреби у працездатній регуляторній та податковій рамці.
Завдання зараз полягає в тому, чи можуть розробники політики розробити положення, які відповідають децентралізованій архітектурі Defi, а не намагатися переосмислити застарілі фінансові моделі на систему, розроблену для автономної роботи.
Navazan вважає, що замість того, щоб накладати вимоги звітності, які децентралізовані протоколи не можуть виконати, регулятори повинні зосередитись на рішеннях щодо дотримання блокчейн.
“Більш ефективна податкова політика Defi зосереджувалася б на використанні самої технології blockchain, а не на спробі змусити відповідність брокера в протоколах Defi. Замість того, щоб покладатися на платформи Defi для збору та повідомлення даних користувачів, податкові органи повинні використовувати рішення щодо відповідності блокчейн, які відповідають децентралізованому характеру цих платформ”.
Одним із підходів, що набуває тяги, є використання інструментів аналітики на ланцюзі для здійснення податків. Такі компанії, як Chainalysis та Elliptic, забезпечують програмне забезпечення для відстеження, яке дозволяє регуляторам контролювати транзакції та виявляти потенційне ухилення від сплати податків – не примушуючи платформи Defi в роль відповідності.
Navazan висвітлює власні зусилля 1Inch у впровадженні інструментів саморегуляції як приклад того, як галузь вже вживає активних кроків для підвищення безпеки та дотримання.
“Одним з потенційних рішень є використання інструментів аналітики на ланцюзі для відстеження транзакцій та виявлення незаконної діяльності. Наприклад, 1inch вже впровадив саморегулюючі заходи за допомогою API 1inch Shield, що включає скринінг гаманця та чорний список для підвищення безпеки.
Інша можлива модель – це дозволено Defi, де інституційні гравці взаємодіють із перевіреними пулами ліквідності, які відповідають конкретним стандартам відповідності.
Деякі проекти Defi вже розробляють інституційні рішення, які інтегрують моніторинг ризику та попередньо затверджені пули з перевіреними учасниками, забезпечуючи відповідність без повної жертви децентралізації.
Навазан розглядає це як потенційне компроміс для регуляторів, які шукають нагляду, зберігаючи основні принципи Defi.
“Замість того, щоб намагатися накладати незаймані зобов’язання звітування про брокер, IRS повинен вивчити механізми звітності про податкове звітування, що відповідають блокчейн, які узгоджуються з децентралізованою архітектурою Defi. Багаторівневий регуляторний підхід, який розрізняє між дозволу та дозволеного дефісі, може запропонувати більш збалансоване рішення”.
Така модель дозволить регуляторам зосередитись на областях Defi, які безпосередньо взаємодіють з традиційними фінансами – такими як стабільні емітенти та інституційні пули ліквідності – дозволяючи повністю децентралізованим протоколам працювати без обтяжливих вимог відповідності.
Чи застрягла американська криптовалюта в політичному циклі?
Криптова політика в США залишається в потоці, зміщуючись з кожною адміністрацією та створюючи непередбачуване середовище, що робить довгострокове бізнес-планування майже неможливим. Ця відсутність регуляторної послідовності залишила США в нестабільному становищі.
Без стабільної рамки, криптовалюти, інституційні інвестори та розробники Defi повинні орієнтуватися в системі, де правила можуть змінюватися кожні кілька років.
Навазан вважає невдачу США встановити довгострокову криптовалюту як одну з найбільших бар’єрів для інституційного прийняття.
“Криптовалюзація США потрапляє в цикл переміщення політики. Одна адміністрація наполягає на агресивному регулюванні, наступне відкочує його назад, і цикл повторюється. Без стабільної політики інституційне прийняття DEFI завжди залишатиметься обмеженим”.
Контраст з Європою вражає. Ринки Європейського Союзу в регламенті Crypto-Asset забезпечують єдину юридичну основу для криптовалют, пропонуючи компаніям чіткі, стандартизовані вказівки в регіоні.
У США для порівняння, не існує єдиного загального криптовалютного регулювання. Натомість підприємства повинні боротися з роздробленою системою, де такі агенції, як SEC, CFTC та IRS, застосовують конкуруючі інтерпретації відповідності.
Navazan стверджує, що цей розрізнений підхід загрожує лідерству США в цифрових активах.
«Компанії, що працюють у визначених регуляціях локаціях, виграють від впорядкованої регуляторної бази, яка всі OWS їх діяти по всій Європі, не вимагаючи декількох ліцензій. Така стабільність полегшує бізнесу планувати довгострокові стратегії-те, чого в даний час не вистачає в США »
На цьому тлі майбутній саміт з криптовалют Білого дому на 7 березня може бути вирішальним. Подія, яка, як очікується, зібрать лідерів галузі, таких як Майкл Сейлор та Брайан Армстронг, може вплинути на наступний етап криптовалюти США.
Незалежно від того, що дискусія призводить до значущого прогресу чи стає іншим політичним маневром, визначатиме, чи США бере лідерство в цифрових фінансах – або спостерігає, як інновації рухаються в іншому місці.