Діаграма Ethereum виглядає “катастрофічно” – і співвідношення ETH/BTC просто підтвердило це

Чи може Ethereum все ще вимагати домінування L1, коли Солана здобуває землю, а співвідношення ETH/BTC врізається нижче 0,022?

ETH/BTC потрапляє на багаторічний мінімум

Ethereum (ETH), другий за величиною у світі криптовалюта Market Cap, стикається з тверезою перевіркою реальності. Співвідношення ETH/BTC, метрика, що використовується для оцінки сили Ethereum щодо біткойна (BTC), знизилася до 0,022, його найнижчого рівня з грудня 2020 року, що сигналізує про різке зниження відносних показників Ethereum.

Починаючи з вересня 2022 року, коли співвідношення коливався близько 0,085, Ethereum проливає більше 73% свого значення щодо біткойна. Станом на це написання, ETH торгує приблизно в 1880 доларів, що на 9% за останній тиждень-на 62% від його найвищого рівня в 4890 доларів у листопаді 2021 року.

Порівняно з Bitcoin, який знизився лише на 10%, торгуючи на рівні 84 300 доларів, зниження Ethereum на 46% за ті ж часові рамки більш ніж у чотири рази глибше.

Коефіцієнт зменшення відображає домінування Ethereum в смарт -контракті та екосистемі Layer 1, простір, який він колись керував безперечним.

Як інші L1, такі як Solana (Sol), ланцюжок Binance (BNB), Avalanche (Avax) та інші, набирають землю, і як біткойн підтверджує своє домінування, Ethereum, як видається, ступає воду.

Давайте детальніше розглянемо, що сприяє цьому дисбалансу, чи справді Ethereum втрачає позицію, і що це означає для майбутнього гонки блокчейна L1.

Показники Ethereum показують ознаки пом’якшення

Станом на 1 квітня загальна вартість Ethereum становить приблизно 50,5 мільярдів доларів, що становить 52,5% від загального ринку. Це знаменує помітне падіння з 61,64% у лютому 2024 року, вказуючи на поступову втрату частки на децентралізованому ринку фінансів.

Частину цієї зміни можна простежити до зростання таких конкурентів, як Solana, що спостерігає, що його ТВЛ істотно збільшується. Частка Солани зросла з 2,84% до 7,24%, що призвело до загальної кількості TVL до 6,69 мільярдів доларів, що перевищує 2,5 рази за рік.

Однією з нових тенденцій є різниця в поведінці користувачів у мережах. Ethereum продовжує залучати користувачів, які беруть участь у пасивній діяльності Defi, таких як землеробство та ставлення.

На відміну від цього, екосистема Солани набирає більш спекулятивних, активних торговців, особливо в токенах Meme та високочастотних дефі, припускаючи, що існуючі випадки використання Ethereum, хоча і надійні, можуть не узгоджуватись з тим, де в даний час не вдається.

Тим часом високі газові збори, історично один з найбільших бар’єрів Ethereum, покращилися. Середні ціни на газ знизилися до 1,12 GWEI у березні 2025 року, значно нижчі, ніж рівень, що спостерігаються в попередні роки.

Але, незважаючи на ці вдосконалення, Ethereum все ще залишається відносно дорогим і повільнішим у використанні порівняно з новішими ланцюгами, особливо для користувачів, які здійснюють менші транзакції.

Серед цього, хоча Bitcoin ETF на сьогодні залучало понад 36 мільярдів доларів чистих припливів, Ethereum ETF намагалися привернути увагу. Тільки в березні 2025 року чисті загальні потоки в ETF впали на 9,8%, знизившись до 2,43 мільярда доларів.

З боку торгівлі настрої навколо Ethereum, схоже, погіршуються. Згідно з листом Kobeissi, коротке позиціонування в Ethereum зросло на 40% на початку лютого і з листопада 2024 року зросла понад 500%, що відзначає безпрецедентний рівень ведмежого позиціонування.

Така ж точна тенденція спостерігається в криптовалюті.

Коротке позиціонування в Ethereum збільшилося 40% у ранньому лютому та 500% з листопада 2024 року.

Ніколи в історії Уолл -стріт не був таким не вистачає Ethereum, і це навіть не близько.

Однак роздрібні інвестори продовжують купувати DIP. pic.twitter.com/omodllp9uw

– Лист Kobeissi (@kobeissiletter) 20 березня 2025 року

Тим часом, загальне домінування на ринку Ethereum зараз знизилося нижче 8,4%, його найнижчий рівень за чотири роки. Як зазначає Milocredit, криптовалютна іпотечна компанія, це говорить про те, що капітал витікає з ETH та в інші варіанти, включаючи платформи Bitcoin, Solana та нових шарів 1, які використовують сповільнений імпульс Ethereum.

$ ETH Dominace падає нижче 8,4%

Частка Ethereum на криптовалюті є найнижчою за 4 роки.

Це означає, що капітал витікає від $ eth та до альтернатив, включаючи біткойн, соану та нові L1. pic.twitter.com/k0y4idwixr

– Міло (@milocredit) 31 березня 2025 року

Масштабність торгівлі наздоганяють

Протягом багатьох років розповідь про зростання Ethereum залежала від обіцянки масштабування. Однак, станом на початку 2025 року, ця обіцянка залишається значною мірою невиконаною на базовому шарі. Незважаючи на кілька оновлень протоколу, Mainnet Ethereum все ще обробляє всього від 10 до 62 транзакцій в секунду.

На момент написання його ефективна пропускна здатність коливається близько 16 транзакцій в секунду – цифра, яка стоїть на відміну від 4322 TPS в Солані. Це стало ключовою причиною того, що нові користувачі та програми вирішують будувати в іншому місці.

Перехід до підтвердження ставок через злиття в 2022 році значно покращив енергоефективність Ethereum, скорочуючи використання енергії на понад 99%. Однак це мало що вирішило обмеження основної пропускної здатності мережі.

Як результат, Ethereum все більше покладається на розгортання рівня 2, як арбітраж (ARB), оптимізм (OP) та базу для масштабування його операцій. Ці мережі розширюють можливості Ethereum, обробляючи транзакції поза ланцюгом і влаштовуючи їх назад на основі.

Хоча прийняття L-2 знизило витрати на користувачів, воно також призвело до ненавмисних наслідків. Активність відходить від Mainnet Ethereum, притягуючи як користувачів, так і плата за транзакцію до екосистем L-2.

Як зазначав один користувач X, “арбітраж та оптимізм розбиваються в гонорарах … в той час як базовий шар Ethereum перетворюється на місто -привид”.

Газові збори Ethereum знову лунають, а шар 2 – бенкетують. Арбітраж та оптимізм розгортають плату, як корумпований сомель, перезарядку за пляшкою, яку ви не замовляли. Гра в Полігоні виглядає хиткою, а базовий шар Ethereum перетворюється на місто -привид. ти …

– Bacchus (@bacchus_dvin) 20 березня 2025 року

Ця тенденція підтримується даними. Такі аналітики, як Джефф Кендрік у Standard Chartered, стверджують, що L2S, особливо високі обсяги, такі як база Coinbase, відбивають мільярди зборів за транзакцію, які в іншому випадку протікають через Mainnet Ethereum.

Кендрік оцінює, що лише база усунула близько 50 мільярдів доларів вартості за допомогою ринкової обмеження Ethereum, відволікаючи економічну діяльність. У свою чергу, це зменшує кількість ETH, що спалюється за рахунок газових зборів, послаблює його дефляційну механіку та довгопровідну розповідь про ETH як “ультразвукові гроші”.

Після EIP-1559 очікувалося, що механізм спалення гонорару Ethereum буде протидіяти випуску. Однак, коли активність зараз фрагментована через десятки розгортання та біках, загальні опікування плати значно знизилися.

ETH знову став чистим інфляційним, зараз за річною швидкістю 0,5%. Тим часом, урожайні врожаї опустилися нижче 2,5%, що робить ETH менш привабливим у порівнянні зі стратегіями стабільних засобів, що пропонують прибуток понад 4,5% на платформах Defi.

Навіть майбутнє оновлення Ethereum, Pectra – призначена для підвищення ефективності L2 за рахунок збільшення потужності BLOB з трьох до шести для доступності даних, не зробить багато.

Кендрік заявив, що він не очікує, що Пекра скасує більш широке занепад ETH/BTC, викликаючи оновлення недостатньою для вирішення основних структурних питань Ethereum.

У той же час активність на основі Ethereum, здається, висихає. Боти, зокрема, стосуються отруєння ботів, зараз домінують у використанні газу на найкращих контрактах. Менше органічних додатків розгортається безпосередньо на основну.

ETH Mainnet – це кладовище з адресою отруєння ботами повільно починають заповнювати все більше і більше найкращих контрактів за рейтингом використання газу.

Занадто багато L2s. Не вистачає додатків/проектів, що розгортаються на Mainnet.

Повернутися до Бога. Використовуйте Mainnet ETH. pic.twitter.com/arbp1sxd7o

– Поп -Панк (@PoppunkOnchain) 24 березня 2025 року

Як сказав один користувач, “ETH Mainnet стає кладовищем”. Хоча це може бути перебільшенням, основний шар Ethereum втрачає свою репутацію основного місця для інновацій на ланцюзі.

Прогнозування ціни Ethereum: дно?

Кілька сигналів від ринкових аналітиків вказують на широкий спектр можливих результатів, але ризики, схоже, швидше складаються для ETH, ніж потенційні задні вітри.

На макро -фронті Ethereum залишається сильно прив’язаним до більш широкого середовища активів ризику. За словами стратега Bloomberg Майка МакГлоне, “ETH залишається тісно співвіднесеним з активами ризику”, тобто його ефективність, ймовірно, відображатиме те, що з американських акцій та секторів високої бета.

Стратег Bloomberg Майк МакГлон зазначив, що ETH залишається тісно співвіднесеним із активами ризику. Якщо американські акції продовжують знижуватися, ETH може впасти далі і потенційно переглянути рівень 1000 доларів пізніше цього року. Відновлення до 2000 доларів може сигналізувати про міцність на активи ризику, але…

– Wu blockchain (@wublockchain) 30 березня 2025 року

Якщо фондові ринки ще більше знижуються у 2025 році, особливо за ваги високих процентних ставок, стійкої інфляції або послаблення глобального зростання, Ethereum може зіткнутися з посиленням тиску вниз.

МакГлон попередив, що в погіршеному макро -середовищі ETH може “потенційно переглянути рівень 1000 доларів”, що становить падіння майже на 50 відсотків від поточних рівнів.

З технічної точки зору, структура цін також демонструє ознаки напруги. Аналітик Магс зауважив, що Ethereum має “одну з найгірших діаграм усіх часів”, вказуючи на повторні невдачі, щоб пробитися вище зони опору 4000 доларів протягом цього циклу.

#Ethereum – неупереджений аналіз

ETH має одну з найгірших діаграм усіх часів. Ціна намагалася пробитися вище діапазону високого в 4000 доларів три рази в цьому циклі, але не вдалося.

Після останнього відхилення ціна знизилася навіть нижче середнього класу, а також торгується нижче… pic.twitter.com/ixkg8thify

– Mags (@thescalpingpro) 18 березня 2025 року

Після трьох спроб ETH не тільки не зміг повернути свої максимуми, але й втратив підтримку на своєму рівні середнього класу і впав нижче тенденції вгору вгору, що проводиться з попереднього ринкового дна.

Цей тип розбиття в поєднанні з відсутністю сильної підтримки нижче поточних рівнів відкриває можливість повторного тестування біля діапазону 1060 доларів – ціна, яка востаннє спостерігається під час ринку ведмедів 2022 року. Як зазначав Магс, “технічно кажучи, ведмежий сценарій виглядає більш імовірним”.

Однак більш оптимістична перспектива виникла від торговця Майкла Ван де Поппе, який зауважив, що Ethereum може виявляти ранні ознаки потенційного «відхилення».

Я думаю, що $ ETH показує відхилення тут.

Це ще не порушило жодного вирішального рівня, але він стикається з одним.

Пробити 2100-2,150 доларів, і ми, мабуть, досить швидко побіжемо до 2800 доларів.

DXY значно впав, ймовірно, ми побачимо хороший Q2. pic.twitter.com/70lbj9skyo

– Michaël van de Poppe (@cryptomichnl) 24 березня 2025 року

За його словами, якщо ETH може чисто пробитися вище 2100 до 2150 доларів, це може спричинити різкий хід до 2800 доларів, що свідчить про нову силу на ринку.

Він також підкреслив нещодавнє зниження індексу долара США як сприятливий макрос сигнал, що дозволяє припустити, що слабший долар може допомогти підтримати криптовалюту у Q2.

Тим ng більш сприятливий. До цього ризики недоліків залишаються більш видимими.

За короткий термін траєкторія Ethereum видається тісно пов’язаною з макроекономічними циклами та позиціонуванням біткойна. Вирішальний крок вище 2150 доларів може відзначити початок фази відновлення. Однак, без цього, технічний та структурний тиск, ймовірно, зберігається.

Торгуйте уважно і ніколи не вкладайте більше, ніж ви можете дозволити собі втратити.