“Це не час для сліпого ризику”-має біткойн в 97 000 доларів спокійних інвесторів, щоб ігнорувати макро

Як аналітики інтерпретують консолідацію біткойна в розмірі 97 тис. Доларів США проти зростання погашення глобального боргу, тенденцій потоку ETF та невизначеного напрямку процентних ставок у другій половині року?

Криптоваки відображають напругу, але графіки власного шляху

Настрій на світових фінансових ринках виявився помітно напруженим. Те, що почалося як цілеспрямоване занепокоєння навколо рішень Центрального банку, перетворилося на більш широку хвилю невизначеності, сформовану конфліктними макро показниками, нерівномірними даними про зростання та ваганням інвесторів.

Введення тарифів США під адміністрацією президента Дональда Трампа додало ще одного рівня тертя. Особливо сміливий крок, наприклад, 100% тариф на іноземні фільми, не тільки запровадив проблеми торговельної війни, але й сигналізував про перехід назад на протекціоністську риторику.

Для інвесторів, які звикли до відносної стабільності торгівлі, це порушило нові питання щодо ланцюгів поставок, міжнародного співробітництва та прогнозу політики, що очолюють у другій половині року.

Ринки вже відреагували. S&P 500, який стабільно набула протягом останніх кількох днів, зламав свою смугу, коли інвестори відтягнулися на тлі погіршення макросигналу.

На відміну від цього, традиційні безпечні активи спостерігали зростання припливу. Ціни на золото зросли вгору, і казначейства знову набули тяги, що часто пов’язаний з відразою від ризику під час економічної м’якості.

Зокрема, останній друк ВВП розчарував очікування, тоді як інфляція залишається липкою близько 3%, залишаючи Федеральний резерв у важкому місці.

Зниження ставок виявляється малоймовірним під час зустрічі ФРС 7 травня, але затягування вже на місці може бути недостатньо, щоб захистити від застою.

Претензії безробітних розпочали тика вгору, а квітневі показники ІСЦ відображали тиск споживачів, який ще далеко не полегшено.

Поглинання ринку казначейства в розмірі 42 мільярдів доларів США продажів облігацій є помітною розробкою. Це дозволяє припустити, що інституційні інвестори переставляють для довгострокової безпеки, ймовірно, готуючись до потенційних помилок політики або спаду, який може повернутися без особливих попередження.

На тлі всього цього криптовалюта опинилася, що відповідає власним брендом мінливості. Біткойн (BTC) у січні досяг максимуму майже 109 000 доларів США, керованого оптимізмом ETF, інституційним припливом та більш широкою розповіддю про криптовалюту як макро-хеджування.

Але він не був побудований на твердій землі. Протягом наступних місяців BTC втратив майже 30% своєї вартості, перш ніж повернутись до приблизно 97 000 доларів США з цього написання 7 травня.

BTC все ще залишається сильним надбанням з точки зору роботи в рік, але помилкові коливання цін змусили як роздрібних, так і інституційних гравців переосмислити свої стратегії.

Давайте вивчимо, як поточний макроекономічний тиск, включаючи ризики рецесії, торговельну напругу та грошову неоднозначність, формують поведінку інвесторів та які найближчі місяці можуть мати для криптовалют.

Глобальна торговельна система під тиском

Зростаюче відчуття макроекономічної крихкості починає формувати очікування інвесторів у класах активів. JP Morgan поставив ймовірність рецесії в США в 2025 році на 60%, що відображає посилене занепокоєння щодо системного напруження в межах фінансової екосистеми.

Ринки казначейства продовжують спалахувати попереджувальні знаки. Інверсія 10-річної та 3-місячної кривої врожайності залишається наполегливою, традиційним сигналом ризику рецесії.

Складання ситуації – це наближається до погашення понад 6,5 трлн дол.

Чарлі Ху, співзасновник Bitlayer, розглядає цю конвергенцію зростаючих боргових зобов’язань та невизначеності грошово-кредитної політики як ключової лінії несправностей на глобальних ринках капіталу.

“У найближчі місяці наближаються приблизно 6,5 трлн дол.

Він додає, що тривалий період підвищених темпів у поєднанні з терміновістю до рефінансування може бити довіру інвесторам.

“Якщо ринок продовжує відчувати високі процентні ставки разом із великим обсягом дозрівання боргу, який потребує рефінансування, уряд США буде змушений уважно вирішити ситуацію – вражаючи баланс між управлінням високим рівнем інфляції та високим рівнем боргу, два найбільші показники, що впливають на потік капіталу та поведінку інвесторів на світових ринках”.

Цей кріпичий тиск виходить за рамки економіки США. Міжнародний грошовий фонд оприлюднив неодноразові попередження про протекціонізм та тарифи на відплату, позначаючи їх як передвіри для глобального зростання.

Недавні політичні дії порушили встановлені ланцюги поставок, уповільнюючи транскордонну торгівлю та послаблюючи короткострокові прогнози для експортних економік.

Серед цих подій розбіжність між економічними системами та поведінковими реакціями стала більш помітною. Крістіан, засновник Infini, вважає, що відключення є структурним, а не циклічним.

“Ми спостерігаємо три основні дислокації: одна, вартість капіталу скидається вище, але поведінка споживачів та уряду не повністю скоригована. Два, глобальні ланцюги поставок намагаються регіоналізуватись під націоналістичним тиском, проте наші системи все ще оцінюються за глобалізацію. І три, фіатна впевненість повільно розмивається, але альтернативи, цифрові або компенсовані системами, не знущаються, щоб поглинати це”.

Паралельні занепокоєння викликають вразливість ліквідності. Трейсі Джин, керівник директора з MEXC, вказує на нові розбиття на ринку облігацій, які могли б проникнути в більш широкі ціни на активність ризику, включаючи криптовалюту.

“Ми уважно стежимо за синхронізованою розпродажу облігацій по нас та ринками, що розвиваються, особливо ті, що викликаються липкою інфляцією, або кризою фіскальної достовірності”.

Вона зазначає, що такі сценарії, якщо їх залишити без перевірки, можуть призвести до скорочення глобальної ліквідності та зменшення апетиту до спекулятивних активів.

ETF протікає маскувати більш глибокі тенденції

Незважаючи на те, що традиційні ринки продовжують реагувати на інфляційні відбитки та керівництво Центрального банку, криптовалют перетравлює інший коктейль, який поєднує зростання інституційного інтересу з помітними ваганнями в роздрібній торгівлі.

Розрив між цими заняттями інвесторів стає все більш очевидним, особливо якщо їх переглядати через об’єктив участі ETF, тенденцій похідних та даних про настрої.

Індекс криптовалютного страху та жадібності в квітні потрапив на територію “надзвичайного страху”, як правило, ведметься сигнал. І все ж біткойн протистояв цьому настрою і піднявся назад до 98 000 доларів.

Цей дисонанс між настроями та ціною спантеличив роздрібні інвестори, але, за словами Джина, можна значною мірою пояснити природою потоків капіталу.

“Коли біткойн наближався до 96 000 доларів, він підкреслює роздвоєння між настроями та капітальними потоками. Припливи ETF з інституційних каналів були потужною протидією роздрібної тривоги”.

Вона вважає, що значна частина нинішньої турбулентності рухається зовні, а не зсередини криптовалюти.

“Ми оцінюємо, що 60% поточної нестабільності може бути врахована за макро невизначеність, неоднозначність центрального банку та геополітичні ризики. Решту можна враховувати з крипто-рідних елементів, включаючи позиціонування шахтарів після того, як позиціонування в Альткойнах”.

Механіка протік ETF самі додала до плутанини. Greco стверджує, що активність ETF, як правило, відображає ринкові кроки, а не передбачає їх, часто вводячи відставання часу, який спотворює аналіз у режимі реального часу.

“ETF, як правило, відображають більш широку тенденцію на ринку. Під час різких скорочень ми зазвичай бачимо відтоки, тоді як сильні мітинги приваблюють приплив. Багато продуктів ETF осідають на основі T 1, тобто повідомлене потоки зазвичай відповідають діяльності попереднього дня”.

З його точки зору, інституційні потоки діють більше як прискорювачі існуючого напрямку, а не як ранні показники розвороту чи прориву.

Тим часом поведінка роздрібної торгівлі залишається глибоко реактивною. Майкл Камерон з Vanilla Finance підкреслює, як унікальна структура Crypto підсилює мінливість у невизначений макро періоди.

“Висока ліквідність криптовалют робить її основною ціллю для швидких розпродажів під час економічного стресу. На відміну від нерухомості або облігацій, криптовалюти можуть продаватись миттєво на біржах, посилюючи рухи цін вниз. Китати купують падіння, а довайський годувальник або м’якший ІС CPI може спричинити відскок”.

По всій дошці інвестори розбирають змішані сигнали. Інституційні припливи можуть тимчасово стабілізувати ринки, але без чіткого макро напрямку обидва табори залишаються на межі, інтерпретуючи кожну точку даних, промову годування або здивування ІСЦ як можливого переломного моменту.

Жодна минула модель не відповідає цьому циклу

Коли ймовірність спаду зростає, а невизначеність на ринку поглиблюється, питання повторюється, криптовалюта все ще є живоплотом, або він був поглинений у більш широкий комплекс активів ризику?

Джин вважає, що зростаюча інституційна база Bitcoin може підтримувати більш нюансову відповідь, ніж проста кореляція або відшарування з традиційних ринків.

“Важіль, що полягає в його дозріванні інвесторів, особливо інституційних учасників через ETF. Оскільки вони можуть запропонувати частковий буфер, ми можемо побачити нюансоване роз’єднання. Широкіші акції можуть зазнати різкого відключення, але біткойн може діяти менше, як технологічний запас і більше схожий на високу хеджування, особливо якщо зростання очікувань ставок”.

Хоча ця інтерпретація дозволяє розбіжність за певними макро сценаріями, інші залишаються сумнівними щодо чистої перерви. Греко вказує на все більшу перекриття між криптовалютою та традиційними фінансами, керованими інституційним прийняттям, як доказ того, що обидві системи зараз глибоко переплетені.

“Загальні макро -тенденції зазвичай схожі. Що насправді відрізняється – це масштабність цін на традиційні фінанси та криптовалюти, коли останній, очевидно, відчуває значно більшу мінливість у моменти високої невизначеності. Дивлячись на минулу точку даних і зростаючі, що спілкуються між двома ринками, схоже, що один сектор може мати абсолютно різну схему інших”.

Деякі стверджують, що сама постановка рецесії повинна переосмислити. Крістіан припускає, що біткойн не слід розглядати як протициклічну хеджування, а скоріше як грошова альтернатива, побудована для реагування на системний збій.

“Рецесія, традиційно,-це відсталий показник. Але, з точки зору перших принципів, рецесія-це лише масштабна неправильна ціна ризику та цінності, виправлена ​​за рахунок примусового перебалансування. Біткойн-це те, що відбувається, коли система відмовляється. Не потрібна м’яка посадка-це жорстка альтернатива”.

Ця рамка набуває більш чіткої актуальності при перегляді об’єктива геополітичних потрясінь та тривалої політики. Камерон підкреслює, що, хоча біткойн може отримати в довгостроковій перспективі від невдалої грошово-кредитної політики, він не утеплений від короткочасної ринкової травми.

“Коротка козична рецесія 2020 року була швидко відновлена ​​через стимул та низькі показники, але глибша, тарифна” Трампцесія “може бути різною. Крипто ніколи не переживав тривалої рецесії США з моменту створення біткойна в 2009 році.”

Ринок чекає каталізатора

З глобальним макро-фоном все ще затьмареним інфляцією, проблемами боргу та геополітичним ризиком, учасники ринку переходять до короткострокової обережності, при цьому слідкуючи за довгостроковими можливостями.

Біткойн зібрався майже на 25% за останній місяць, Largel y керується інституційною купівлею та притоком ETF. Однак ранні ознаки втоми починають проявлятися.

Згідно з 10 -кратними дослідженнями, премія Coinbase знизилася, а рівень фінансування ослабли, що дозволяє припустити, що імпульс може сповільнюватися.

У звіті зазначається, що Bitcoin зараз консолідує поблизу рівня 95 000 доларів, а торговці чекають чіткіших сигналів від майбутніх рішень Федеральної резерву.

“Це не час для сліпого ризику, а тактичне позиціонування з чітко визначеним опроміненням”,-консультує дослідження, що радить інвесторам розглянути стратегії хеджування як волатильність, що повзає назад.

Камерон вважає, що, хоча короткочасна слабкість залишається занепокоєною, структурні драйвери продовжують підтримувати довгострокове зростання. Він бачить побоювання рецесії та відтоки ETF, що сприяють поточній мінливості, але також вказує на позитивні основні тенденції.

Джин перегукується з цим почуттям обережного оптимізму. Вона очікує, що біткойн залишиться в широкому діапазоні, коли ринкові засвоєння політики та сигнали ліквідності.

“Біткойн може торгувати діапазоном 88 000-100 000 доларів США, коли ринок перетравлює макросигналки та дані про потоки ETF. Наша цільова ціль залишається обережно бичальною на рівні 128 000 доларів, припущення про нульову подію Чорного лебедя”.

Тим не менш, видимість залишається обмеженою. Greco описує поточну цінову зону як вирішальну.

“На даний момент ринок сидить на вирішальному рівні, який може формувати настрої протягом найближчих тижнів. Вирішальна перерва вище діапазону 94 000 – 95 000 доларів може відновити довіру до стійкої бичачі тенденції”.

Однак він припиняє будь -який остаточний прогноз, зазначивши, що цикл вже відхилився від історичних зразків.

“Цей вже зламав прецедент, досягнувши нового високого за весь час перед половиною, щось ніколи раніше не бачили”.

Крістіан припускає, що домінуюча змінна ринку, що рухається вперед, може бути не ставками та даними про інфляцію, а довірою.

“Ключова змінна зараз не є прибутками чи навіть ставками. Це довіра. Довіра до суверенного боргу, у фіат, в керівництві в центральному банку. Ця довіра кровоточила”.

Він бачить біткойн та стаблеїни як системи, що все більше заповнюють вакуум, залишений зменшенням інституційного довіри.

Коли Crypto вступає на наступний етап свого ринкового циклу, чіткість, ймовірно, залежить від дій Центрального банку, глобальних умов ліквідності та довговічності інституційних потоків. Тим часом ринок залишається за схемою холдингу.

Підсумовуючи все це, ризик повторно калібрується, перевіряється переконання, а капітал спостерігає за наступним сигналом для переміщення. Серед таких крихких умов мудро торгуйте і ніколи не вкладайте більше, ніж ви можете дозволити собі втратити.