“Закон генія просто очистив закриття в Сенаті, але чи дійсно це позначає початок узгодженого криптовалютного регулювання? Сенат просувається через клотюру, розпочавши запуску Геніального Закону про голосування після місяців політичного зворотного та вперед, керівництво та встановлення національних інновацій для американського Закону про стаблеїни 2025 року або Закон про геній, очистив один”, – Напишіть: www.crypto.news
Закон генія просто очистив закриття в Сенаті, але чи дійсно це позначає початок узгодженого криптовалютного регулювання?
Сенат просувається через клот, стрибаючи запускання геніального закону про голосування
Після місяців політичного зворотного шляху, керівний та встановлений національним інноваціям для американських стабільців 2025 року або Закону про геній очистив одне з найважливіших перешкод.
19 травня Сенат США проголосував від 66 до 32 на користь виклику, процедурний крок, який дозволяє законопроекту продовжуватися до повного голосування.
Результат ознаменував різкий поворот лише на тижні раніше, коли законопроект зупинився після невдалого голосування 8 травня, який закінчився 48 до 49.
Спочатку введений 4 лютого сенатором Біллом Хагерті, Закон про геній був представлений як двосторонні зусилля для встановлення чітких правил випуску StableCoin у США
Ранні імпульс надійшла з коаліції республіканських та демократичних законодавців, а також голосовою підтримкою адміністрації Трампа.
Президент Трамп та Девід Сакс, які в даний час очолюють криптовалюту Білого дому та політику AI, постійно описували регулювання стабильки як національний пріоритет.
Вони стверджують, що привезення стабільців, що підтримують долар, під федеральною основою, є важливим для збереження ролі долара в глобальних цифрових фінансах.
Незважаючи на ранній оптимізм, законопроект зіткнувся з сильним опором, що призвело до невдачі 8 травня голосів і викликало раунд поправок, які вирішили ключові проблеми.
Зараз переглянута версія включає більш жорсткі вимоги проти відмивання грошей, заборону на маркетингову дохідність стабільно-стабільних інвесторів, а також створення Федерального комітету з перегляду сертифікації StableCoin для узгодження нагляду між федеральними та державними органами влади.
Ці зміни були достатніми, щоб отримати підтримку декількох демократичних утримувань, включаючи сенаторів Марка Уорнера та Рубена Галлего, що дозволило законопроекту очистити поріг 60-ти голосів, необхідний для клоті.
З цим піднятим бар’єром, тепер, як очікується, акт геніального закону буде переходити до остаточного голосування в Сенаті, який може відбуватися протягом кількох днів. Якщо він буде прийнятий, законопроект перейде до Палати представників, перш ніж дійти до столу президента Трампа.
Потенційні наслідки-далекосяжні не тільки для американських криптовалют, але й для міжнародних емітентів, які мають на меті діяти в найбільшій економіці у світі.
Щоб зрозуміти, що по -справжньому під загрозою, важливо вивчити, чого прагне досягти геніальний акт, політичні перешкоди, з якими він стикався, і як він може переробити ринок стаблекуїну як для внутрішніх, так і для глобальних учасників.
Американський законопроект зі стаціонарними засобами обіцяє ясність
Закон про геній прагне визначити, як StableCoins може законно діяти у фінансовій системі США, створивши спеціальну федеральну основу для нової категорії під назвою “Стаблеїни платіж”.
Закон явно зазначає, що ці стабіліки не є цінними паперами, товарами чи інвестиційними продуктами. Як результат, вони виходять за межі юрисдикції SEC та CFTC і натомість регулюються в рамках, орієнтованої на платіж.
Тільки суб’єкти, класифіковані як дозволені емітенти StableCoin (PPSIS), будуть уповноважені видавати ці жетони. Закон визначає три придатні категорії емітентів.
Перший включає дочірні компанії страхувальних банків, які затверджуються федеральними регуляторами, такими як Федеральний резерв.
Другий охоплює небанківські суб’єкти, що контролюються офісом Контролера валюти (OCC).
Третій складається з регульованих державним емітентам, що діють за правилами, вважаються “суттєво подібними” від федеральних стандартів.
Це визначення буде зроблено новоствореним органом, відомим як Комітет з огляду сертифікації StableCoin.
Основне оновлення, представлене у версії законопроекту 1 травня, безпосередньо вирішує проблеми, порушені на початку року. Переглянута мова приділяє сильніший акцент на дотриманні відмивання грошей.
Емітенти повинні будуть проводити належну ретельність щодо великих транзакцій, зберігати записи про транзакції щонайменше п’ять років та підтримувати програми AML, які відповідають Закону про таємницю банку.
Вони також загрожують кримінальними покараннями за свідомо подання помилкових резервних сертифікатів. Очікується, що Fincen, агентство, відповідальне за виконання правил AML, видає нові вказівки протягом 18 місяців, які можуть включати такі інструменти, як Blockchain Analytics та моніторинг на основі AI.
Захист споживачів розширений. У разі банкрутства емітента, власники StableCoin будуть мати пріоритет перед іншими кредиторами. Юридичні гарантії також забезпечать обробку викупу без зволікань.
Законопроект забороняє вводити в оману маркетингову практику, включаючи будь-які претензії, які передбачають страхування FDIC або сприяють врожаю стабільних засобів для торгових користувачів.
Для зменшення системного ризику законопроект накладає тимчасову заборону на алгоритмічні стаблеїни. Казначейству було покладено завдання завершити вичерпний огляд до кінця 2025 року. До цього часу дозволять дозволити лише стабільні платіжні стаблони, підкріплені перевіреними резервами.
Закон про геній покладає нові обов’язки Раді нагляду за фінансовою стабільністю.
FSOC повинен буде оцінити системні ризики, які створюють як внутрішні, так і іноземні стаблеїни у своїх щорічних звітах. Ці оцінки можуть призвести до більш ретельного контролю суб’єктів, що базуються на юрисдикціях із слабшим регуляторним наглядом.
Стаблекоїнські емітенти готуються до впливу в рамках законопроекту про StableCoin США
Наразі стабільні в доларах США становлять приблизно 250 мільярдів доларів у по всьому світу. Прогнозується, що ця цифра до 2030 року наближається до 400 мільярдів доларів, і геніальний закон може слугувати головним каталізатором цього зростання.
Фірми з існуючою інфраструктурою відповідності, наприклад, колом – емітентом монети в доларах США (USDC) -, ймовірно, принесуть користь рано. Багато їх нинішніх практик, включаючи розкриття резервів та протоколи проти відмивання грошей, вже узгоджуються з базовими вимогами Закону.
Одне положення, яке додатково підтримує встановлені фінансові установи,-це усунення колишнього облікового засобу SAB 121 в стилі SAB.
Згідно з новими правилами, банки не будуть зобов’язані перелічити стабільні засоби, як зобов’язання на їх баланси. Це коригування може зменшити навантаження на капітал і дозволити більш традиційним фінансовим фірмам увійти в простір StableCoin.
На відміну від цього, нові або менші фірми можуть виявити поріг відповідності значно вищим. Закон передбачає, що резерви StableCoin повинні повністю утримуватися у безпечних, висококваліфікованих активах, таких як американська валюта, казначейські рахунки з погашеннями до 93 днів та страхувальними банківськими депозитами.
Ці вимоги зменшують системний ризик, але також обмежують те, як емітенти можуть заробляти врожайність, створюючи напругу між фінансовою стабільністю та прибутковістю для операцій.
Витрати на відповідність представляють ще одне завдання. За прогнозами, емітенти середнього розміру витрачатимуть від 5 до 10 мільйонів доларів щорічно, щоб відповідати регуляторним стандартам Закону.
Більші установи можуть бути кращими для поглинання цих витрат, що може поставити додаткове напруження менших конкурентів. З часом ця динаміка може призвести до консолідації ринку, зменшуючи кількість домінуючих емітентів.
Закон представляє подвійний наглядовий рамку, яка пропонує певну гнучкість. Емітенти з капіталізацією ринку StableCoin нижче 10 мільярдів доларів можуть діяти в державних режимах, за умови, що ці рамки офіційно сертифіковані як узгоджені з федеральними стандартами.
Емітенти, які перевищують цей поріг, зазвичай потрапляють під прямий нагляд за офісом Контролера валюти. У деяких випадках може бути надана відмова, якщо фірми можуть продемонструвати сильну адекватність капіталу та виконання відповідності.
Іноземні емітенти стикаються з різним набором вимог. Закон про геній передбачає, що міжнародні постачальники стабільних засобів або дотримуються директорів з питань виконання США, або працюють з юрисдикцій, які дотримуються порівнянних нормативних стандартів.
Країни з усталеними режимами, такими, як в Європейському Союзі, під мірою, можуть кваліфікуватися відповідно до цього положення. Інші можуть не.
Недотримання несе круті штрафи, включаючи штрафи в розмірі до 1 мільйона доларів за порушення та можливість виключення з ринків США, що очікує на позначення Казначейством.
Положення орієнтована на давні проблеми навколо офшорних емітентів, особливо тих, хто має великі ринкові частки, але обмежена прозорість.
Tether (USDT), який наразі становить понад 143 мільярди доларів США, неодноразово стикався з питаннями щодо його резервної практики. Відповідно до Закону про геній, таким емітентам може бути заборонено діяти в США, якщо вони не реструктурують або не приходять у відповідність.
Деякі можуть реагувати, створивши дочірні компанії, що базуються в США, які підпадають під федеральну рамку. Інші можуть вирішити масштабувати експозицію США повністю, особливо з огляду на прогнозовані витрати на дотримання, що може становити від 10 до 20 мільйонів доларів для забезпечення та підтримки доступу на ринку.
Критика піднімається, коли голосування Сенату криптовалюта Сенату звертає увагу
Законопроект викликав різку критику з боку законодавців, регуляторів, політичних аналітиків та груп адвокації споживачів.
Одним з найбільш голосових опонентів була сенатор Елізабет Уоррен. У дописі від 19 травня, адресованому Комітету з банківської справи Сенату, вона попередила, що законопроект може відкрити двері до того, що вона назвала “криптовалютою Трампа”.
Її стурбованість частково вкорінена у відкритій підтримці адміністрації Трампа щодо стабильних досліджень, таких як USD1, приватна ініціатива, яку підтримує кілька про-крипто-союзників.
Уоррен стверджує, що без сильніших оголених великих технологічних компаній, таких як Meta або X, можуть вийти на ринок стаблекуїну під слабким наглядом, потенційно створюючи ризики для захисту прав споживачів та фінансової стабільності.
Центр геоекономіки Атлантичної ради також позначив те, що він називає “лазівкою” в геніальному акті.
Їх аналіз вказує, що нинішня мова дозволяє іноземним емітентам залишатися активними на ринках США, просто дотримуючись директив правоохоронних органів.
Це положення означає, що офшорні фірми, такі як Tether, що командує домінуючою часткою глобального циркуляції стаблекуїну, можуть продовжувати працювати в США, не дотримуючись повних стандартів резерву та аудиту, необхідних для внутрішніх емітентів.
Критики стверджують, що ця нерівномірна структура відповідності може створити конкурентний дисбаланс і підірвати мету законопроекту щодо зниження системного ризику.
Подвійна регуляторна модель також потрапила під ретельну перевірку. Структура дозволяє як державному, так і федеральному нагляду, що викликало занепокоєння між групами політики.
З точки зору інновацій, деякі голоси в децентралізованій фінансовій спільноті відштовхувались від тимчасової заборони законопроекту на алгоритмічні стабілі.
Вони стверджують, що обмеження занадто широке і карає ширшу екосистему дефі для краху конкретних проектів, таких як Terrausd.
Міжнародна координація – ще одне невирішене питання. Незважаючи на те, що геніальний акт зараз включає вимоги щодо взаємності для іноземних емітентів, критики кажуть, що йому не вистачає типу спільних наглядових механізмів, що спостерігаються в рамках MICA в Європі.
Без глибшої взаємодії з юрисдикціями, такими як Європейський Союз, Сінгапур чи Гонконг, Закон може бути обмеженим у своїй здатності сприяти послідовному глобальному виконанню та запобігти фрагментації регуляторів.