“Глобальна грошова маса M2 знаходиться на найвищому рівні-то чому б біткойн не збільшувався? Щось зламане, чи настає затримка прориву? Ринки на межі, коли засідання ФРС начень ринки прямують до зустрічі Федеральної резервної системи 18-19 березня з встановленням невизначеності, оскільки економічні умови залишаються нестабільними. Фондові ринки наткнулися, інфляція”, – Напишіть: www.crypto.news
Глобальна грошова маса M2 знаходиться на найвищому рівні-то чому б біткойн не збільшувався? Щось зламане, чи настає затримка прориву?
Ринки на межі, коли зустрічі ФРС вертуються
Ринки прямують до зустрічі Федеральної резервної системи 18-19 березня з невизначеністю, оскільки економічні умови залишаються нестабільними. Фондові ринки наткнулися, інфляція залишається наполегливою, а інвестори переоцінюють свої очікування щодо зниження процентних ставок.
Додаючи до непередбачуваності, тарифна політика президента Трампа та федеральні звільнення викликали нові занепокоєння щодо більш широких економічних прогнозів, вводячи подальшу нестабільність на вже крихкий ринок.
Незважаючи на турбулентність, Федеральний комітет з відкритих ринку, як очікується, не введе процентні ставки незмінними на рівні 4,25-4,5%, при цьому інструмент FedWatch CME Group приділяє 99% ймовірності негайних коригувань.
Однак справжня увага приділяється термінам скорочення першого швидкості. Поточні прогнози свідчать про потенційне зниження в червні, з 55% шансів, що ставки перейдуть до 4-4,25%.
В цілому інвестори передбачають сукупне зменшення трьох чверть відсоткового пункту в 2025 році, що може призвести до показника орієнтиру ФРС до 3,5-3,75%.
Серед цієї невизначеності фінансові ринки різко відповіли. S&P 500 знизився більше ніж на 8% з високого рівня за весь час, тоді як NASDAQ занурився на 4% на 10 березня-найгірший день торгівлі з 2022 року.
Тим часом, індекс мінливості піднявся до найвищого рівня з серпня, що відображає труднощі, з якими стикаються інвестори в маневруванні політики, що змінюється, зокрема, тарифи Трампа.
Біткойн (BTC) також намагався знайти свою основу, залишаючись діапазоном близько 82 300 доларів станом на 18 березня-майже на 25% від його найвищого рівня в 109 114 доларів у січні.
Питання зараз: Що далі? Як реагуватимуть ринки, якщо ФРС сигналізує про зміну політики? І що все це означає для криптовалют у найближчі тижні?
Підвищення ліквідності М2
Глобальна ліквідність зростає, і історія свідчить про те, що активи ризику, такі як Bitcoin, незабаром можуть реагувати. Станом на 10 березня, глобальна грошова маса M2 досягла найвищого рівня в 108,2 трлн, що відзначає на 3,5%, ніж на 2025 мінімум на 104,5 трлн, зафіксовано 6 січня.
Однак у цьому циклі цінові дії Bitcoin показали невідповідності, незважаючи на підвищення ліквідності, викликаючи питання про те, чи відіграє затримка відповіді.
Грошова маса M2 слугує широким показником глобальної ліквідності, охоплюючи готівку, перевіряє депозити та легко конвертовані активи з майже грошей.
Коли М2 розширюється, ліквідність зазвичай знаходить шлях до високопродуктивних інвестицій, що призводить до мітингів акцій, товарів та біткойна. І навпаки, скорочення в М2 часто збігаються з періодами ризику, де активи намагаються знайти імпульс.
Слідкуйте за змінами глобальної ліквідності – це один з найважливіших довгострокових факторів, що сприяють біткойна.
Насправді, використовуючи дані з 2013 по 2024 рік, BTC має 94% кореляцію з глобальним М2.
Тепер ви знаєте, чому так багато людей благають про припинення QT і навіть повернення QE. pic.twitter.com/e27bkhs5vx
– NIC (@nicrypto) 5 березня 2025 року
Більш детальний погляд на історичні дані підкреслює сильну кореляцію Bitcoin з зростанням М2. Найбільш вагомі пробіжки біткойна відбулися в періоди швидкого розширення ліквідності, тоді як спади в М2 передували зниженню ціни або тривалому консолідації.
Однак ключовим спостереженням є те, що біткойн не реагує негайно на сплески ліквідності. Дослідження свідчать про середнє відставання приблизно за 10 тижнів до того, як біткойн повністю відображає зміни зростання М2.
Наведена вище діаграма M2 додатково підтримує цю розповідь. Відновлення біткойна після його мінімумів 2022-2023 років збігалося зі значним зростанням М2. Аналогічно, у середині 20124 р. Поновлене розширення в М2 супроводжувалося біткойнами, що досягають нових максимумів.
Однак на початку 2025 року біткойн вступив у період консолідації, незважаючи на те, що М2 продовжував його сходження. Відсутній інгредієнт, як видається, є швидкістю зміни ліквідності, а не його абсолютного рівня.
Більш глибокий аналіз річної прибутку Bitcoin відносно зміни YoY в М2 виявляє чіткішу закономірність-найсильніші пробіжки биків Bitcoin, як правило, з’являються, коли зростання ліквідності швидко прискорюється, а не коли воно залишається стійким.
Отже, просто розширення ліквідності недостатньо, щоб викликати прорив – прискорення зростання М2 є критичним фактором.
Кількісне затягування може наближатися до його кінця
Програма кількісного посилення Федеральної резервної резервної системи (QT), яка працює з червня 2022 року, може наближатися до остаточного розтягування.
Станом на 18 березня понад 6,2 мільйона доларів США було залучено на полімаркет, причому торговці призначають 100% ймовірність того, що ФРС закінчиться QT до 30 квітня.
По суті, QT є протилежним кількісному ослабленню (QE). Замість того, щоб вводити ліквідність в систему шляхом придбання облігацій, ФРС дозволяє активам дозріти від балансу, ефективно витягуючи гроші з обігу.
Ця політика, поряд з агресивними підвищеннями темпів, допомогла стримувати інфляційний тиск, але також створила обмеження ліквідності, які важили на ринках. Незважаючи на те, що акціями та криптовалют вдалося згуртуватися, незважаючи на посилення наслідків QT, виникла занепокоєння, що тривале зменшення балансу може знизити ліквідність у той час зростання економічної невизначеності.
У протоколі від січня засідання FOMC показали, що кілька розробників політики були відкриті або для уповільнення, або призупинення QT, значною мірою через невизначеності, що стосуються федеральної стелі боргу та розвиваються умови грошового ринку, повідомляє Reuters.
Аналітики відзначають, що надзвичайні заходи Міністерства фінансів казначейства щодо підтримки фінансуваних державних операцій вводить тимчасову ліквідність у систему.
Це ускладнило ФРС точно оцінити справжній рівень резерву, створюючи ризик того, що він може занадто швидко відкликати занадто багато ліквідності, підвищуючи нестабільність фінансового ринку.
Незважаючи на зростання очікувань на короткостроковий кінець до QT, не всі аналітики погоджуються на терміни.
Barclays стверджує свою проекцію, що QT завершиться між вереснем по жовтень, стверджуючи, що призупинення в березні або може лише перезапустити скорочення пізніше.
Тим часом, аналітики Райтсона ICAP вважають, що ФРС швидше сповільнює темп стіків активів, а не повністю зупиняє їх, зазначивши, що повна зупинка може змусити ФРС відновити закупівлі активів пізніше, створюючи проблеми комунікації для політиків.
Інші, як дослідницька фірма LH Meyer, застерігають, що будь -яка пауза в QT може ризикувати перетворитись на повну зупинку, оскільки відновлення процесу пізніше може виявитися важким – особливо якщо ринкові умови залишаються крихкими.
Здатність ФРС оцінити правильну точку зупинки була ускладнена змішаними сигналами з показників ліквідності.
Опитування великих банків та менеджерів з грошима, проведеного до останньої зустрічі з політикою, запропонувало QT може завершитись між червень по липень.
Fed Holdings, які вже знизилися до 6,8 трлн дол.
Однак підрахунки свідчать про те, що банківські резерви знизяться лише до 3,125 трлн дол. США від поточного 3,3 трлн дол.
Історично, що розмотування QT було делікатним процесом, і якщо ФРС сигналізує про зупинку в найближчі місяці, це може ефективно відзначити кінець програми.
Якщо це станеться, наслідки можуть бути широкими-довгі довгострокові процентні ставки, слабший долар і потенційно збільшують попит на активи ризику, такі як біткойн та акції.
Скруп ліквідності відповідає інституційній невизначеності
Незважаючи на те, що зростання грошової маси М2 був сильним попередником пробіжок Bitcoin Bull, показники ланцюга та інституційні розробки дозволяють припустити, що короткостроковий прогноз може ще не узгоджуватись з цією тенденцією.
Незважаючи на те, що глобальний М2 досягає рекордних високих, цінові дії Bitcoin виявили ознаки виснаження. Кі Янг Джу, генеральний директор Cryptoquant, попереджає, що “кожна метрика ланцюга сигналізує про ведмедя”, вказуючи на свіжу ліквідність, що висихає та нові кити, що вивантажують BTC за нижчими цінами.
Його аналіз, який застосовує аналіз основних компонентів (PCA) до різних показників, свідчить про те, що ціна Bitcoin може не негайно реагувати на зростання ліквідності.
Однією з ключових показників є MVRV (ринкова вартість реалізованої вартості), яка порівнює ринкову вартість Bitcoin з ціною, за якою монети востаннє рухалися, допомагаючи визначити, чи BTC завищена чи недооцінена.
Ще одна критична метрика – SOPR (витрачений коефіцієнт прибутку), який вимірює, чи продають власники біткойнів з прибутком чи збитками.
Крім того, NUPL (чистий нереалізований прибуток/збиток) відстежує загальну прибутковість власників біткойна на основі нереалізованих прибутків та збитків у всій мережі.
Виходячи з цих показників, Bitcoin може вступати в етап консолідації 6–12 місяців – модель, що історично спостерігається після великих пробіжок.
Якщо це справедливо, реакція біткойна на зростання ліквідності може бути затримана, а не негайна, відображаючи попередні цикли, де розширення ліквідності знадобилося місяці, щоб перетворити на бичаючі цінові дії.
У той же час інституційні задні вітри знаходяться. Нещодавно США прийняли стратегічний резерв Bitcoin, відзначивши ключову зміну того, як уряд розглядає біткойн як актив.
Однак цей крок не був добре сприйнятий глобальними фінансовими установами. Макс Кейзер, давній адвокат біткойна та старший радник біткойна уряду Ель -Сальвадора, зазначає, що агенції МВФ та кредитних рейтингів почали знижувати рейтинг кредитів США, посилаючись на “дестабілізуючий вплив біткойна”.
МВФ (та різні агенції кредитних рейтингів) знижують кредитний рейтинг США, посилаючись на дестабілізуючий вплив біткойна. Вони рекомендують США негайно ліквідувати свій BSR (стратегічний резерв Bitcoin).
– Макс Кейзер (@Maxkeiser) 17 березня 2025 року
Кейзер додає, що МВФ зараз рекомендує негайну ліквідацію BSR, викликаючи занепокоєння щодо потенційного політичного тиску на американські біткойнські холдинги.
Якщо уряд США почне продавати свої резерви Bitcoin під таким тиском, він може ввести додатковий імпульс вниз, принаймні за короткий термін.
Інвестори повинні залишатися обережними до найближчої нестабільності, при цьому ретельно контролюючи тенденції ліквідності та урядові дії. Рух Біткойна в найближчі місяці може зажадати терпіння до того, як наступний великий хід стане формується.
Торгівля розумно і ніколи не вкладає більше, ніж ви можете дозволити собі втратити.
Розкриття: Ця стаття не представляє інвестиційних порад. Зміст та матеріали, представлені на цій сторінці, призначені лише для навчальних цілей.